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23/04/2015

Faiblesses du capital-risque belge

Inutile de revenir sur l’importance des TPE/PME dans l’économie belge, dans l’emploi et, plus largement, dans l’innovation et la croissance de la productivité globale. Cependant, l’approvisionnement des TPE/PME en fonds propres, depuis le stade du capital-risque jusqu’à celui du financement sur les marchés, est insuffisamment développé, en dépit de l’existence d’Alternext et du Marché Libre (un fiasco), spécifiquement destinés aux PME. Ne reste donc essentiellement que le financement intermédié par emprunts bancaires. Mais les contraintes de crédit auxquelles ont à faire face les entreprises à partir d’un certain niveau de risque sont trop prégnantes, alors même qu’elles pourraient être levées, pour la plupart, par un meilleur fonctionnement du couple risque-rendement. Malheureusement, plus qu’à l’étranger, la dette des TPE/PME belges semble faire l’objet d’un rationnement.

Sans entrer dans les détails, l’industrie belge du capital-risque présente plusieurs faiblesses si on la compare à la situation aux États-Unis. En voici quelques exemples.

Les profils des équipes de gestionnaires de fonds. Lire la suite

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