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29/05/2017

Startuppeurs : vous avez intérêt à bien comprendre le concept de "divergence de valeurs"

La plupart des entrepreneurs et des investisseurs ont des perspectives obliques, en d’autres mots, leurs vues ne se croisent pas. En fait, la plupart du temps, les deux parties ne parlent même pas le même langage d’investissement.

Plus fondamentalement, aucune des parties ne comprend vraiment ce qu’on appelle la « divergence » des valorisations. Dès lors, comprendre celle-ci peut réduire l’antagonisme des parties et permettre de construire entre elles des relations professionnelles efficaces.

Qu’entend-t-on par divergence de valeurs ? Il s’agit de la différence entre le taux de croissance de la valeur sur le marché de la société et celui de la valeur des actions détenues par les investisseurs.

Le capital-risqueur qui finance une start-up fonde son return principalement sur l’augmentation de la valeur des titres financiers qu’il a reçus en échange de son investissement. Mais, tandis que la valeur (de marché) de la société croît, la valeur des actions détenues croît, elle, à un taux bien moindre ou peut même décroître.

 

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