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25/11/2016

Faiblesses du capital-risque belge

Inutile de revenir sur l’importance des TPE et des PME dans l’économie belge, dans l’emploi et, plus largement, dans l’innovation et la croissance de la productivité globale.

Cependant, l’approvisionnement des TPME en fonds propres, depuis les stades précoces de l’amorçage et du démarrage  jusqu’à celui du financement sur les marchés, est insuffisamment développé, en dépit de l’existence d’Alternext et du Marché Libre (qui est plutôt un fiasco), spécifiquement destinés aux PME.

Ne reste donc essentiellement (du moins en volumes de fonds) que le financement « intermédié »par emprunts bancaires.

Mais les contraintes de crédit auxquelles ont à faire face les entreprises à partir d’un certain niveau de risque sont trop prégnantes, alors même qu’elles pourraient être levées, pour la plupart, par un meilleur fonctionnement du couple risque-rendement.

Malheureusement, plus qu’à l’étranger, la dette des TPME belges semble faire l’objet d’un rationnement.

Sans entrer dans les détails, l’industrie belge du capital-risque présente plusieurs faiblesses si on la compare à la situation aux Etats-Unis. En voici quelques exemples.

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24/11/2016

Hiatus de l’écosystème startups belge

L’écosystème startups belge ne souffre ni d’un manque de bons projets, ni de bonnes infrastructures ni d’une insuffisance de capitaux pour les démarrer et les développer. Son problème fondamental est que l’offre de capitaux à risques n’y rencontre pas suffisamment la demande.

Nous disposons également d’une intermédiation polymorphe (les différents  outils des dispositifs tant publics que privés d’aide à la création et au financement d’entreprises) et pourtant le marché du capital-risque et du financement des startups est peu efficient. Pourquoi ? Probablement parce que l’intermédiation actuelle est lacunaire : insuffisamment proactive et sans réelle valeur ajoutée, ni pour les entrepreneurs, ni pour les investisseurs.

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23/11/2016

Lacunes du modèle belge d’élevage de startups

La Silicon Valley, les régions de Boston et de New York ont créé chacune un environnement éminemment favorable  où les investisseurs sont en compétition les uns avec les autres pour avoir une chance de financer la prochaine start-up « chaude ».

Tandis que dans notre écosystème de développement et de financement, ce sont les startups qui sont en compétition pour avoir une chance de présenter leur projet à un parterre d’investisseurs (souvent dilettantes). Elles doivent apprendre à se débrouiller toutes seules et trouver elles-mêmes des solutions dans des conditions frugales.

Pour résumer la nette imperfection du modèle belge d’élevage de startups, citons, parmi ses failles cruciales :

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