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02/03/2017

Startups:capital à distribuer aux premiers investisseurs

Approche empirique

 Prenons l’exemple d’une jeune pousse qui cherche, pour lancer son développement, un financement de 250 000 euros, ce qui lui permettra d’engendrer des bénéfices annuels de 500 000 euros d’ici 5 ans.

 Un syndicat de business angels fait une offre. En comparant la jeune pousse avec des entreprises similaires, ces pontes de l’investissement lucratif assument qu’à terme elle pourra atteindre un PER de 16 (Price Earnings Ratio ou rapport cours bénéfices : à l’instant T, le cours de l’entreprise vaudra l’équivalent de 16 fois les bénéfices annuels), et en tenant compte de cela, exigent un taux de rendement annuel pour les fonds qu’ils apportent de …50 %.

Combien vaut aujourd’hui cette start-up et à quel pourcentage du capital social peuvent prétendre les premiers investisseurs ?

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28/02/2017

Pourquoi les startups échouent-elles?

C’est une triste réalité de la vie des affaires, la grande majorité des jeunes pousses est vouée à échouer.

À bien y réfléchir, c’est assez surprenant. Après tout, les entrepreneurs qui choisissent de fonder une start-up sont généralement brillants, confiants et prêts à prendre des risques. Même s’ils savent que le taux de mortalité des entreprises émergentes est très élevé, ils sont heureux de mettre au défi les acteurs existants dans le marché, parce qu’ils pensent pouvoir faire mieux que les concurrents en place. Ce sont des experts bien informés, et le fait même qu’ils aient pu lever des fonds signifie qu’ils sont charismatiques et sont capables de convaincre des investisseurs chevronnés que cela vaut la peine de transformer leur rêve en réalité. On peut également s’attendre à ce que l’alliance d’un porteur de projet doué, ambitieux, travailleur, disposant d’une considérable expertise dans son domaine, et des investisseurs aguerris aux poches bien remplies soit une combinaison gagnante ! Après tout, très peu de gens sont à même de relever les multiples défis qu’engendre la création de sa propre entreprise. Ces fondateurs sont partis de rien, ce qui signifie qu’ils ont prouvé avoir des aptitudes qui manquent à la plupart de leurs pairs, ce qui n’est pas un moindre exploit. Dès lors, pourquoi s’en tirent-ils mal ?

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26/02/2017

Mon actif le plus précieux en tant que business angel

Nous les investisseurs providentiels, quand les fondateurs de jeunes pousses nous interpellent, nous essayons toujours de leur venir en aide, parce que nous estimons que cela fait partie de notre rôle dans l’écosystème start-up. Nous tentons de leur fournir le feedback le plus utile possible afin que, même si nous ne sommes pas les bons investisseurs pour eux, notre échange leur servira à polir leur pitch et à améliorer leurs chances de trouver d’autres investisseurs.

Parfois, notre accessibilité engendre un effet boomerang qui se retourne contre nous. Quand nous finissons par dire Non poliment et que le porteur de projet continue à quémander conseils et guidance, cela devient agaçant. Mon bien le plus précieux est mon temps. Mon capital-temps est ma ressource la plus irremplaçable et j’essaie donc de la conserver autant que possible. Concomitamment, je m’efforce de l’employer le plus efficacement possible.

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