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20/03/2017

Startups: les investisseurs regardent de près la manière dont ont été levés les premiers capitaux

Quand une société de capital-risque a affaire à une jeune pousse préfinancée par des business angels à hauteur de, par exemple 500 000 euros, elle la considère bien évidemment avec un peu plus de bienveillance.

Pour un capital-risqueur institutionnel l’investissement initial des pionniers est souvent considéré comme une pré-validation du concept mis en avant par la jeune pousse. Peut-être même que leur intervention a déjà permit à celle-ci d’atteindre un certain nombre de jalons commerciaux ou en matière de recherche et développement.

Mais en même temps, cela n’empêche pas les capitaux-risqueurs de regarder de très près la manière dont ont été levés les capitaux initiaux et sur base de quelle valorisation de la jeune pousse au départ.

Ce faisant, ils mettent le doigt sur un problème assez répandu, les valorisations excessives au départ handicaperont les levées de fonds suivantes.

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24/02/2017

Les business angels handicapent-ils les levées de fonds ultérieures?

Dans la seconde moitié des années 90, les business angels se lançant dans l’aventure de la création d’entreprise obtenaient par exemple, 10 à 20 % d’une société pour 100 000 euros. Puis, quand les prix premoney ont commencé à dépasser les 2 millions d’euros pour du simple capital d’amorçage, plusieurs d’entre eux, les plus malins, ont cessé d’investir. Au plus haut de l’emballement des Bourses, les prix ont atteint des montants hallucinants, parfois 10 millions d’euros, par exemple, pour épauler deux étudiants sans expérience…

 Aujourd’hui et dans le futur, on obtiendra 10 à 20 % d’une start-up pour 50 000 euros. C’est dans la logique de la déflation des actifs après une bulle financière. Quelque soit le prix offert aujourd’hui pour une start-up, il est probablement meilleur que le prix que l’on offrira demain.

 Aux yeux de certains capitaux-risqueurs institutionnels, les business angels ayant apporté le capital d’amorçage sont souvent responsables d’une valorisation irréaliste quand la jeune entreprise organise la ronde de financement suivante.

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14/03/2015

Augmentez vos chances de réussir votre toute première levée de capitaux

A découvrir dans le guide pratique: "Je valorise ma start-up"